防火玻璃窗等建材行业仍持续走强

　供求决定景气量

　　防火玻璃窗职业的景气量由供给关系决定。在职业利润率创新高、固定资产出资调控紧缩的预期下，市场普遍担心需求下降会使职业景气下降。但业内专家以为，现在，市场仍是将重点放在新增产能上，对于需求方面不用过度担心。

　　首先，职业景气周期核心的驱动力是供求关系。供求关系的好坏是职业周期变化的决定性因素，不受成本因素干扰，在供求关系偏好的情况下，成本上升的压力将通过产品价格的上升得到转移。

　　其次，在可预见的时期内，我国以固定资产出资带动GDP增长的发展现状很难改变，因此我国对水泥和玻璃需求量将持续高速增长，这种趋势在短期内不会发生变化。

　　最后，从历史情况来看，我国防火玻璃窗职业需求波动的起伏显着小于供给波动的起伏，因此职业周期与供给变化的相关性大于需求变化。在判断职业走向时，对供给面的关注程度应大于对需求面的关注程度。

　　产能扩张可能性不大

　　防火玻璃窗职业产能扩张的速度取决于防火玻璃窗职业出资的增幅，这种增幅由两个因素决定：

　　一是职业实际的盈利能力。首先，整个职业的景气程度直接影响到企业的现金流状况，而作为需要不断进行资赋性出资维持企业规模扩张的职业，企业的现金流状 况又直接影响到其下一年度的资本新开支，然后影响到产能的投进；其次，职业的景气程度直接影响到职业外资金进入防火玻璃窗职业的意愿，2003年末到2004年 初，全国水泥的火爆行情直接导致了大量职业外资金进入水泥职业，然后引起了2004年下半年开始的水泥职业严峻供过于求。

　　二是宏观调控。首先，企业根据职业景气量的出资意愿将受到国家宏观调控的制约。目前，以发改委为主导的宏观调控政策主要是根据职业景气量的调控，目的是防止职业利润波动过大。其次是根据节能减排的调控，目的是为了响应我国减少工业生产过程中的能源消耗和对环境的污染。

　　专家指出，无论是从防火玻璃窗职业景气量角度，仍是从宏观调控的角度分析，2008年防火玻璃窗职业出现产能过度扩张的可能性都不大。很有可能出现的局面是职业向正常盈 利水平的回归，职业出资意愿逐步增强。但是，由于根据节能减排的宏观调控，将使这种出资意愿转化为实际出资的难度增加、周期拉长。

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